不锈钢花纹板钢价持续反弹，毛利率累创新高

　　供需紧平衡下，不锈钢花纹板钢价上涨明显。今年以来钢材价格不断走高，4月份左右有过回落，但在取缔地条钢大限的刺激下再度拉升，此后继续延续了上涨态势。截至8月14日，上海HRB400 20mm螺纹钢价格达到4070元/吨，较年初每吨价格上涨了920元；4.75mm热轧板卷价格4050元/吨，较年初每吨价格上涨了近300元。

　　毛利率累创新高。涨价带动吨钢毛利走高，近期我们测算的螺纹钢毛利率最高到38%左右，中厚板品种毛利率相对较低些，但也到了15%左右。

　　不锈钢花纹板产能收缩的推动力趋弱。一是产能去化进度放缓。取缔地条钢后，下半年去产能的工作重点更可能放在维护现有成果上。2016年2月国务院发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，宣布要用五年时间化解钢铁过剩产能1亿-1.5亿吨， 16年以来已经累计去除粗钢产能接近1.15万吨，如果以1.5亿吨目标算，剩余去产能任务不到3500万吨。
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