望远镜可以望见远的目标，却不能代替你走半步。

十月以来期价震荡偏强运行，近期主力移仓五月，期价现冲高回落走势，流通市场304不锈钢花纹板库存继续处于去化过程，冬储情况较难出现，下游需求明显观望，钢厂盈利再创新高，但开工率在限产政策压制下有望进一步走低，304不锈钢花纹板供需双弱格局有望延续，限产的逐步落地使得供给端下滑成为现实，需求端逐步进入传统淡季，原本受限的需求进一步下滑的空间较小，在限产的前两个月大概率出现供给紧缺超出需求下滑现象。

目前各地限产产量基本符合预期，随着措施不断明晰，期价大概率呈现出与十月相似的宽幅震荡行情，突破区间难度很大，随着304不锈钢花纹板钢厂利润持续冲高，钢矿比持续大幅上升，在限产已经被304不锈钢花纹板市场充分消化之后，很难再有实质性利好，反而会因为304不锈钢花纹板市场上阶段性做空钢厂利润或做空钢矿比资金的介入而出现区间内走弱的行情，值得操作者警惕。

钢厂利润再创新高 限产炒作之后304不锈钢花纹板价格趋于平静

前期黑色系产业链商品波动运行，成材端区间震荡，但原料端继续大幅下行，其中双焦显著走弱，综合影响下钢厂利润再创新高。

在限产高压的影响下，即使钢厂盈利来到历史性高点，近期304不锈钢花纹板产量也大概率维持下行状态，十一月第二周全国高炉开工率继续下降至70.17%，其趋势代表着未来一段时间的开工率变动方向。随着钢厂利润持续冲高，钢矿比持续大幅上升，在限产已经被市场充分消化之后，304不锈钢花纹板很难再有实质性利好，但与此相比，铁矿经过前期的深度回调，技术上呈现出明显的筑底特征，目前矿价已经接近部分矿商的成本线，虽然限产利空原料的大趋势不变，但在开工率强制性下降以及钢厂极高利润的背景下，高品矿价有被过分打压的迹象，由此市场上可能出现阶段性做空钢厂利润或做空钢矿比资金的介入，从而大概率引发主力价格阶段性继续走弱，值得操作者警惕。

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